Кредитование проектов государственно-частного партнерства: правовые аспекты финансового закрытия

Государственно-частное партнерство (ГЧП) – сравнительно новый институт российского законодательства, который уже успел набрать популярность среди инвесторов и органов государственной власти, ответственных за развитие инфраструктуры.

ГЧП (концессионные соглашения и соглашения о ГЧП) по праву является наиболее гибким, универсальным, прозрачным и защищенным с точки зрения частной и публичной стороны механизмом реализации инвестиционных проектов в сфере публичной инфраструктуры. И в данный момент на фоне значительных бюджетных ограничений, связанных с военной операцией, экономическим кризисом и прошедшей пандемией коронавируса, все более очевидным становится тренд на усиление роли и популярности института ГЧП как в России, так и за рубежом. Это объясняется тем, что данный механизм позволяет привлечь значительный объем частных инвестиций, опыт, методы управления и технологии частного сектора в важнейшие направления государственной и муниципальной инфраструктуры. Он предоставляет сторонам гибкий набор договорных инструментов и гарантий, позволяя при этом сохранить контроль публичной стороны над объектом, реализацией проекта и предоставлением публичной услуги.

При этом ГЧП по праву считается наиболее сложной формой организации инвестиционных проектов, сочетающей в себе сложности реализации строительных, эксплуатационных и инвестиционно-финансовых моделей, проектного финансирования, бюджетного финансирования, отраслевой специфики вкупе с необходимостью учета и согласования интересов различных участников такого рода проектов (органов власти различных уровней, подведомственных организаций, акционеров-инвесторов, банков, облигационеров, подрядчиков, поставщиков, операторов), потребителей, общественных и политических организаций. На это накладывается сложность и несовершенство законодательства, судебной и антимонопольной практики в данной сфере.

Значительной спецификой отличается и организация финансирования таких проектов, в особенности это касается проектного финансирования. Большой массив кредитно-обеспечительной документации и документов, необходимых для защиты интересов финансирующих организаций, обусловленный особой чувствительностью моделей финансирования к проектным рискам, разнообразие инструментов финансирования, включая синдицированное кредитование и инфраструктурные облигации – все это делает заемное финансирование проектов ГЧП наиболее сложным для восприятия и анализа направлением правового сопровождения инфраструкутрных проектов.